2026年、世界株式は上昇基調を維持し、新興国資産の相対優位が強まる見通しです。背景にはFRBの利下げ継続、欧州・日本・中国の財政支出、米ドル安があり、為替は先進国通貨と一部新興国通貨に追い風となります（2025年12月4日時点の見解）。AI関連に偏った高い集中度は「数十年ぶり」の水準で、広範な市場参加へリバランスが必要とされます。
同見解は、底堅い家計・企業のバランスシートと低レバレッジが成長再加速の土台と指摘。株式では米国外のバリュエーション妙味が相対的に大きく、世界的な成長改善が収益成長を押し上げると整理します。新興国は割安度が高い一方、地域内のばらつきに留意が必要です。債券は、新興国の現地通貨建てが米ドル安とインフレ圧力の緩和の恩恵を受けやすく、欧州の投資適格債にも機会。米国ハイイールドは成長改善と低デフォルト率見通しが支えになります。為替は利下げ局面の米ドル安を前提に、円やポンド、キャリーとファンダメンタルズが改善する新興国通貨が優位となる想定です。オルタナティブでは、未公開企業向けの貸付に投資する「プライベート・クレジット」が分散効果を提供。工業用金属は成長再加速とドル安で追い風、貴金属はインフレ安定下で上値余地が限定的とみます。
AIテーマの過度な集中はリスクであり、循環株や地域分散の再点検が推奨されます。結論として、米国偏重を和らげ、EMや欧州・日本を含む広い資産配分、為替の影響を考慮した債券・オルタナティブの組み合わせが、2026年の想定シナリオに整合的です。
締めとして、見通しの実現にはインフレ安定と成長再加速が前提で、政策運営やドル動向の不確実性次第でシナリオは変動し得ます。リスクシナリオの点検と機動的なリバランスが鍵になります。
【レポート/リンク】
2026年の市場見通し（概要）
https://www.invesco.com/jp/ja/insights/investment-outlook.html
2026年の市場見通し（PDF）
source: PR TIMES